Une introspection historique pour la banque d’angleterre #
Cette introspection, dirigée par Ben Bernanke, ancien président de la Réserve fédérale américaine, représente une occasion unique en génération pour l’institution financière.
L’audit, lancé en juillet 2023, est une réponse aux défis posés par une série de chocs économiques, dont la pandémie de covid, la flambée des prix de l’énergie et la crise des chaînes d’approvisionnement mondiales. Ces événements ont rendu les projections de croissance et d’inflation de plus en plus incertaines, forçant les banques centrales à augmenter leurs taux d’intérêt dans un environnement extrêmement instable.
Leçon à tirer de la critique #
Face à une inflation atteignant jusqu’à 11% au Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre a été critiquée pour sa réactivité insuffisante. Des voix politiques, y compris celle de l’ancienne Première ministre conservatrice Liz Truss, ont même remis en question l’indépendance de la banque centrale.
Pour répondre à ces critiques, la Banque d’Angleterre a chargé Ben Bernanke de mener une évaluation de sa politique monétaire. Il est important de noter que cette évaluation se concentre sur la construction et l’utilisation des prévisions, et non sur un jugement de la politique monétaire passée de la banque.
Le rôle crucial des prévisions #
Ben Bernanke a souligné que la Banque d’Angleterre doit réévaluer l’importance accordée à ses prévisions lorsqu’elle annonce ses décisions sur les taux d’intérêt. Ces prévisions de croissance et d’inflation sur trois ans sont établies tous les trois mois par les économistes de la banque, puis approuvées par le comité de politique monétaire avant chaque décision sur les taux d’intérêt.
Le principal inconvénient est que ces prévisions sont basées sur l’hypothèse que les taux d’intérêt suivront toujours la courbe des marchés et qu’ils sont établis à politique budgétaire inchangée. Cela entraîne un manque de flexibilité en période de fortes turbulences. Ben Bernanke recommande de publier des scénarios alternatifs pour mieux appréhender l’instabilité.
Projection des taux d’intérêt #
La recommandation la plus radicale de Ben Bernanke est que la Banque d’Angleterre devrait publier une projection des taux d’intérêt attendus, établie par consensus au sein du comité de politique monétaire. Cette pratique, déjà adoptée par d’autres banques centrales, favorise la transparence, mais représente un changement significatif nécessitant un débat approfondi avant sa mise en œuvre.
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La Banque d’Angleterre s’est engagée à examiner ces recommandations avec une grande vigilance. Le processus a déjà commencé et un point sera fait d’ici la fin de l’année, a assuré Andrew Bailey.
Récapitulatif des points clés #
| Emoji | Récapitulatif | Description |
|---|---|---|
| 🏦 | Introspection historique | La Banque d’Angleterre entreprend une introspection historique de ses politiques monétaires |
| 📉 | Difficultés économiques | La Banque d’Angleterre doit faire face à une série de chocs économiques |
| 🗣️ | Critiques | La Banque d’Angleterre a été critiquée pour sa réactivité face à l’inflation |
| 🔮 | Prévisions | La Banque d’Angleterre doit réévaluer le poids accordé à ses prévisions |
| 💡 | Recommandations | Ben Bernanke a émis plusieurs recommandations pour améliorer les prévisions et la communication de la banque |
- La Banque d’Angleterre a entrepris une introspection historique de ses politiques monétaires
- Elle a été critiquée pour sa réactivité face à une série de chocs économiques
- Ben Bernanke recommande de réévaluer le poids accordé aux prévisions et de publier des scénarios alternatifs
- La Banque d’Angleterre s’est engagée à examiner ces recommandations avec une grande vigilance
