Les révisions constantes des prévisions financières #
Les prévisions ont subi de nombreuses révisions à la baisse récemment.
En effet, il est maintenant envisagé que les Fed Funds restent dans leur fourchette de 5,25 % à 5,5 % jusqu’à la fin de l’année, un niveau qui n’a pas été observé depuis 2001.
Un regard sceptique sur les prévisions initiales #
Il y a quelques mois, une telle possibilité aurait été jugée improbable. Les traders, économistes de banques et investisseurs s’attendaient en moyenne à 6 à 7 baisses de taux en début d’année. Cependant, la robustesse de l’économie américaine les a ramenés à la réalité.
La surprise des chiffres de l’emploi en mars, suivie de l’annonce d’une hausse de l’indice des prix à la consommation (CPI) de 3,5 %, a conduit à des attentes ramenées à 1 à 2 baisses de taux.
L’impact sur le marché obligataire #
Ces révisions constantes des attentes ont créé des tensions sur le marché obligataire. Les taux américains à 10 ans ont grimpé au-dessus de 4,50 % pour la première fois depuis novembre, provoquant une réaction en chaîne sur les taux allemands et français de même échéance.
Wall Street commence à remettre en question la pérennité de ses valorisations actuelles si la Fed maintient le statu quo. Les trois principaux indices américains, Dow Jones, S&P 500 et Nasdaq, ont tous perdu plus de 1 % à la clôture en Europe.
La difficulté de prévoir le bon moment pour une baisse de taux #
Il est maintenant un défi pour la Réserve fédérale de déterminer le bon moment pour une première baisse de taux. Le CPI publié mercredi a modifié les prévisions. L’inflation persiste, collant à l’économie américaine, elle a commencé à augmenter depuis le début de l’année.
Elle a également dépassé les attentes des professionnels du marché, qui prévoyaient déjà une augmentation de 3,4 %.
- Les traders, économistes et investisseurs ont dû revoir leurs prévisions en raison de la persistance de l’inflation.
- Les taux américains à 10 ans ont grimpé, affectant également les taux allemands et français.
- La Réserve fédérale a du mal à prévoir le bon moment pour une première baisse de taux.
Les mises en garde contre le risque d’inflation #
Dans les derniers jours, plusieurs membres du comité de politique monétaire de la Fed ont exprimé leurs inquiétudes concernant la persistance de l’inflation. Austan Goolsbee, le président de la Fed de Chicago, s’est dit préoccupé par une inflation immobilière trop forte.
Lorie Logan, la responsable de la Fed de Dallas, a averti contre le risque de nouvelles déceptions sur le front de l’inflation.
En conclusion, la persistance d’une inflation élevée aux États-Unis pourrait bouleverser les scénarios de baisses des taux. Les révisions constantes des prévisions et les surprises du marché mettent en évidence les défis auxquels la Réserve fédérale est confrontée pour maintenir l’équilibre économique. Il est crucial de surveiller de près les mouvements du marché et les annonces de la Fed pour anticiper les tendances futures. Comprendre ces dynamiques peut aider les investisseurs à naviguer plus efficacement dans cet environnement incertain et changeant.
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